理想汽车赴美IPO:两年亏了40亿 现在是最好时机吗?

中新经纬客户端7月11日电 (付玉梅)7月11日,理想汽车方面向中新经纬客户端确认,已于当地时间周五正式向美国证券交易委员会提交招股说明书,计划通过纳斯达克市场首次公开募股募集最多1亿美元资金,股票代码为“LI”。

如若顺利IPO,理想汽车将成为继蔚来后,第二家登陆美股的中国造车新势力。不同之处在于,蔚来上市的是纽交所,而理想汽车选择登陆纳斯达克。

两年亏损近40亿

数据显示,理想汽车2018年、2019年、2020年Q1总收入分别为人民币0.2.84亿元、8.52亿元;理想汽车2018年、2019年、2020年Q1净亏损分别为15.32亿元、24.38亿元、7700万元,2018年、2019年累计亏损近40亿元,其中2019年四个季度的净亏损分别为3.58亿元、6.70亿元、6.84亿元、7.26亿元。

股权方面,理想汽车创始人李想为最大股东,持股25.1%;美团创始人王兴及其关联方美团为理想汽车第二大股东,持股23.5%;理想汽车联合创始人、总裁沈亚楠持股1.1%;联合创始人、CFO李铁持股1.0%。

产品方面,2018年10月理想汽车发布首款产品“理想ONE”,售价为32.8万元。该车于2019年12月开始向用户交付。

从2019年12月至今年6月,理想汽车每个月累计销售量分别为973辆、2153辆、2422辆、3869辆、6491辆、8639辆、10473辆。截至2020年6月,理想ONE累计交付量过万。

对比新势力赴美IPO第一股蔚来汽车,在2018年7月递交纽交所招股书时,蔚来汽车2018年上半年净亏损33.26亿元,2017年亏25.73亿元,2016年亏50.21亿元,总计亏损109.2亿。截至7月,交付量为481辆ES8。

IPO前11位股东出质股权

理想汽车IPO的传闻已由来已久。

根据车和家(理想汽车运营主体)股东之一利欧股份(002131,股吧)2019年6月公告,车和家在2019年就开始拟搭建VIE架构,并实施相关重组;2016年A轮融资中利欧股份也曾表示,理想汽车若6年内未能进行IPO,则车和家需回购全部或部分股权。

2020年1月,据路透社报道,理想汽车已申请在美国进行IPO,旨在筹资至少5亿美元。高盛为此次牵头交易的主要银行。

5亿美元的融资不久前已经到位。天眼查显示,6月24日,理想汽车获得美团和李想个人5.5亿美元D轮投资。有消息称,本轮融资是由美团5亿美元领投,李想跟投剩余5000万美元中的3000万美元,投后估值公司估值达40.5亿美元。

截图来源:天眼查

在理想汽车4月春季媒体沟通会上,李想对曾理想汽车赴美IPO传言作出回应。他表示,回答是或不是都没什么意义,理想汽车不需要大规模外部输血来维持经营。

7月初,据36氪报道,理想汽车将在本月进行IPO。

然而,7月6日,理想汽车的运营主体北京车和家信息技术有限公司突然新增11条股权出质信息,11位股东全部出质股权,质权人为北京罗克维尔斯科技有限公司。对以上股权变更原因,理想汽车回复中新经纬客户端称不予置评。

产品待考验

2018年12月,理想汽车斥资6.5亿元收购力帆汽车100%股权,正式拥有乘用车生产资质。首款产品理想ONE也出自常州自建工厂。

不过,今年上半年,刚刚迈入交付期的理想ONE就遇到断轴、刹车失灵、自燃等多起安全投诉问题。

理想ONE自燃现场 来源:网络

此外,理想汽车虽有造车资质,但汽车行业分析师张翔表示,九代星力平台理想ONE主打的增程式电动车在技术上已经比较“过时”。

“增程式发展的黄金时期主要是在十年前,当时电池的电量不够用,便通过增程式发电来给电池补电,所以有商业价值。但是随着电池电量的能量密度大幅提高以后,由于增强式的结构本身比较复杂,成本也比较高,因此不受现在大多数厂家青睐。”张翔表示。

不久前,李想曾表示,今后理想ONE的产品定位将从现在的“增程式”转变为“插电式混合动力”。而定位转变后的市场反应仍未知。

李想曾于今年表示,三年内不再研发新车型。而在招股书中,理想汽车透露,计划在2022年推出一款全尺寸SUV,将会搭载新一代的增程系统,为了满足更多消费者的需求,将来还会推出中型、紧凑型SUV。

现在是最好时机吗?

张翔提到,理想ONE一万辆的交付数据远远达不到一个规模经济效益,所以现在它的生产线成本、研发成本都没有收回来,应该是比较缺钱的状态。

7月5日,理想汽车创始人李想转发了一篇《拜腾汽车怎样烧掉84亿元融资》的文章时表示:这么难的汽车行业,必须训练一个从18层地狱为起点往上爬的创业企业。

他表示,理想汽车超过3200人的团队,只有两个VP(副总裁),连高级总监都寥寥无几。行政要求出差经济舱都必须买折扣最低的,经济酒店都要两个同性在一起住。

值得注意的是,自瑞幸事件后,中概股信誉受损,而A股吸引境外上市股票回归的利好政策频出。另一方面,近日陷入风波中的赛麟、拜腾、博郡等新势力,也让行业受到市场质疑。理想汽车此时赴美IPO,是否是最好的时机?

对于赴美IPO的准备及相关外界质疑,理想汽车方面表示暂无回应。

罗兰贝格全球合伙人兼大中华区副总裁方寅亮在接受中新经纬客户端采访时表示,理想汽车的上市已经筹备了一段时间,对理想来说,现在不是上市最好的时机,却也到了不得不上的时候。在过了交付期后,理想需要通过上市融资来尽快实现规模上的增长。

“理想汽车的上市故事打的是差异化的牌。和蔚来汽车大手笔花钱不同,从理想公开宣传来看,主要表现在成本控制,开源节流等方面。在市场环境充满挑战的前提下,更好地控制成本,实现利润率,反而更能得到市场的欢迎。”方寅亮说。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示,造车新势力急需资金,谁先获得资金谁就能活下来。对理想汽车来说,从上市条件,估值等各方面来看,比起港股、A股,美股应该算是最好的选择。

盘和林认为,中概股的受损近日已经有所修复,最终会慢慢回归原有的市场模式。理想汽车若登陆美股,特斯拉的标杆作用有助于帮理想实现高估值,吸引投资者。(中新经纬APP)

posted on 2020-07-14  作者:admin  阅读量:

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